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本评释导读： 2025 年2 月新能源乘用车销量同相比快增长，批发和零卖渗入率均扫尾了同环比擢升。瞻望“两新”战略的现实及智能驾驶的鼓动等要素将推动销量捏续增长。 投资重点： 保管行业增捏 评级，新能源乘用车销量有望捏续复苏。2025年两会已明确用于辅助虚耗品以旧换新的超永远相当国债资金金额，重复自主品牌新车上市和智能驾驶的捏续迭代，新能源乘用车销量有望不竭增长。整车保举方向江淮汽车、东风集团股份、比亚迪、理思汽车、上汽集团、长安汽车、赛力斯、长城汽车，受益方向小鹏汽车、祯祥汽车；汽车零部件保举方向蓝黛科技、拓普集团、双环传动、嵘泰股份、华依科技、华阳集团、科博达、保隆科技、星宇股份、德赛西威、无锡振华、瑞鹄模具、新泉股份、银轮股份、沪光股份、松原安全、爱柯迪。 2 月新能源销量同相比快增长。2 月新能源乘用车批发销量83.0 万辆，同比+79.6%，环比-6.7%，1-2 月累计批发171.9 万辆，累计同比+48.0%。2 月新能源乘用车零卖销量68.6 万辆，同比+79.7%，环比-7.8%，1-2 月累计零卖143.0 万辆，累计同比+35.5%。受农历春节放假等要素的影响，2 月新能源乘用车销量环比略有减少，同比仍然扫尾了较高的增速。跟着两新战略捏续现实，重复自主品牌新车型加速上市和智能驾驶的迭代升级等要素，新能源乘用车的销量有望捏续复苏。 2 月新能源零卖渗入率49.5%，同环比均有擢升。2 月新能源批发渗入率47.0%，同比+12.4pct，环比+4.7pct。2 月新能源零卖渗入率49.5%，同比+14.6pct，环比+8.1pct。2 月自主品牌新能源批发渗入率62%，同比+17pct，零卖渗入率70%，同比+15pct，自主品牌仍然是举座乘用车新能源渗入率擢升的主要驱能源。 2 月插混销量占比同环比均有擢升。2025 年2 月纯电/插混/增程车型批发销量分裂为47.8/ 28.8/ 6.3 万辆，分裂同比+69.6%/ +137.7%/+7.4%，在新能源总销量中的占比分裂为57.6%/ 34.7%/ 7.6%，其中插电混动的占比同比+8.5pct，环比+1.2pct。2 月批发销量超万家的厂商共15 家（同比+5 家，环比+1 家），销量由高到低轮番是比亚迪、祯祥汽车、上汽通用五菱、奇瑞汽车、长安汽车、特斯拉中国、小鹏汽车、理思汽车、零跑汽车、小米汽车、东风汽车、赛力斯汽车、长城汽车、广汽埃安、蔚来汽车。 风险教导：价钱战加重影响盈利、补贴战略效用不足预期
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